疫情下,贫富差距将越来越大|残酷的K型复苏

更新时间:2021/2/22
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作为新一代的打工人,2021我们该何去何从?是否还会像2020一般多灾多难?

比如疫情会卷土重来?美国新一任总统突然离职?当然我说的并非是危言耸听,疫情很有可能因为春运再次爆发;美国总统两百年来有一个庚子魔咒,也从未被打破。

庚子魔咒

庚子年当选的美国总统都没有顺利完成任期。

1840年当选总统的哈里森,次年因病去世;

1900年当选的麦金莱,次年死于暗杀;

1960年当选的肯尼迪,三年后死于暗杀;

2020年的美国新任总统,会如期完成任务吗?

渣打银行将「拜登辞职」列为2021的8大黑天鹅事件之一。

美国新任总统的离职,必然会对全球经济秩序带来冲击。

02

意外终归无法预测和掌控,但是我们可以来一起开课新一年即将发生的巨变。

大灾之后的2021年,专家普遍被认为经济会出现大反弹。

疫情只是中场休息,并且金融体系,生产体系并没有面临崩溃。尤其是A股市场,在2020年还出现来一波小牛市。接下来,疫苗的推广,经济内循环的推动,想必社会发展必然会迎来大反弹。

IMF(国际货币基金组织)预测全球全球经济增长大概会达到5.2%,而中国增长比率将在8%~10%作用。

众多机构预测这次的经济复苏轨迹与往常的「U型、V型、勾型」不同,而是K型。请留意,这个当下最重要的一个判断,会影响你的很多决策。

普通的经济复苏轨迹

勾形复苏:复苏轨迹斜率小,过程漫长且脆弱。

U型复苏:经济低迷时间比较长,且不能快速回温

在底部徘徊的时间比较长,没那么快反弹。

V型复苏:快速下跌/反弹,经济低迷时间短。

03

什么是K型复苏,就是经济造成整体下跌后,一部分产业反弹上升,一部分仍然处于低迷状态,形成交叉并行的K型图。

该预测由摩根大通提出,根据分析报告指出,新冠肺炎之后的经济复苏路径为两个方向:

一、可以直接获得政府和央行扶持的大型企业和公共部门机构;

二、被政府扶持计划排斥在外的中小型企业、蓝领工人以及中产阶级额。

2021年的K型复苏的特点分为三个部分:

第一重分化,区域。

发达国家以及像中国这样的在全球经济中有话语权的发展中国家,有能力推广疫苗,又有印钞主动权,所以能在K的上半部分,朝着经济发展的趋势向上走。而亚非拉国家,大多连疫苗也买不起,经济复苏的希望就更渺茫了。

第二重分化,产业。

同一个国家,也存在产业分化的情况。比如美国的科技、金融行业的经济发展几乎全部复苏。但是,娱乐、旅游、餐饮类行业依旧处于低迷的状态。

中国也是相同的情况,一边是互联网巨头疯狂烧钱干社区团购,一边是小摊小贩经济萎靡不振;再看股市,科技、白酒、医药股疯狂上涨,纺织、旅游持续萎靡不振。

第三重分化,阶层。

穷富差距越来越大。从疫情开始,全球各国都开始印钞放水,顺势提高了金融的资产,但是持有金融资产的大多是富人。在疫情之后,富人的资产非但没有缩水,而且上涨了;而没有被动收入的穷人,却更穷了。

西南财经大学的一项家庭调查研究现实:高收入家庭财富增加明显,低收入者减少很多。

有人在Chanel门前排起百米长龙,

有人被房东从长租公寓赶出流落街头;

有人在投行里玩得风生水起,

有人在快递配送站自残讨薪。

这一分化,在2021年还将继续。

04

K型走势的本质和表现就是两极分化。为什么会出现两级分化?主要原因就是危机应对模式。

之前的危机应对从未出现如此猛烈的货币放水,经济形势基本是一起低迷,一起反弹,也就是U型和V型。

货币大放水之后,钱首先流到了懂得资本投资的富人和企业。而没有投资意识的让,只能被时代抛弃,错过放水红利,

民粹主义兴起,反全球化浪潮,右倾转向,英国脱欧和特朗普上台,都与贫富差距越拉越大相关。

05

2021年K型复苏带来两个后果:

第一,宏观层面,刺激政策加码。

由于K型复苏的特殊性,即使经济最终整体趋于上升,但是还有一大批处于低谷状态,所以国家的经济扶持计划必定不会放松。

这次的经济危机,与以往大有不同,因为各国俊东用了财政刺激这个利器。一般刺激经济复苏的政策有两种类型:1、央行放水,货币政策;2、政政府干预经济,也就是财政政策。

过去更多依赖货币政策,以美国QE量化宽松为代表。QE主要是解决金融体系流动性,放出来的水先给金融机构,再由金融机构借给实体经济。

但如果实体经济不看好未来,不愿借贷,钱就待在金融机构里空转。

这次政府直接动手,借钱搞基建,发现金给居民。刺激更直接。

06

K型复苏的第二个后果,中观和微观层面,金融资产也会出现K型走势

美股的五大龙头(facebook,Apple,Amazon、Google,Microsoft),和除去五大公司之外的其他股,呈现完美的K型分叉。

美国的楼市也出现了K型,今年卖得最好的是豪宅,销量上涨了40%,与此同时,低价住宅下跌了4%。

中国的楼市情况和美国类似,两极分化尤为严重。上海 深圳等热门城市万人摇号,济南天津等地的持续下跌。这种分化不是发生在大城市与小城市之间,而是同等量级之间的PK。

股市的K型发展更明显。

代表优质龙头股的中证100和代表普通股的中证1000,走势K型分叉的状态尤为明显。

包含更多质优股的高价股,和包含更多垃圾股的低价股,也是两种走势。

最近几周,更是出现了股灾式上涨、崩盘式牛市的奇异景象。股指节节高升,龙头股大涨,但市场中80%、90%的股票都是绿的,跌得惨不忍睹。

可以确定,K型分叉走势将贯穿全年。

07

说了那么多,最后来分析一下重点:K型分叉走势中到底哪些资产会上升,哪些会下降?大放水印出来的钱会首先流到哪里?

很明显,是核心资产。

美国的核心资产很清晰,就是高科技,所以五大龙头一路高歌。

中国的核心资产是什么?有人开玩笑说是酱香科技,茅台,这是老美花多少年都造不出来的。所以白酒股疯涨。

这当然是玩笑,但背后有逻辑。中国核心资产与两个转向有关。

一是内循环转向,内需上升,消费重要性突显。酱香科技就是在这一战略背景下横空出世。天下四水(茅台、金龙鱼、海天味业、农夫山泉)也成为大牛股。

二是产业从低端向高端的升级转向。新能源汽车是代表。

特斯拉正在重复苹果当年的中国故事。

过去十年最强劲的时代叙事,就是苹果。在中国代工生产,带动了一整条供应链的成熟和规模化,从壳到屏幕到核心零部件,占据了全球大部分市场份额,再孕育出小米、华为、oppo/vivo等国产品牌,反向攻占全球市场。过去10年,也是建立在苹果和智能手机之上移动互联网的黄金十年。

今天特斯拉在重演苹果轨迹。特斯拉上海设厂之后,中国本土一系列供应链也被带动和成熟。不仅电池等新能源大热,国产电动三傻(蔚来、理想、小鹏)也快速跟进。

新能源汽车成为中国最有可能弯道超车的产业。而汽车业对经济的拉动与房产并肩,非手机可比。

新能源不仅是一个产业故事,更是一个大国博弈的故事。它在资本市场如此梦幻,也自有逻辑。

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作为被生活压迫的新一代打工人,对于2021我们可以知道:

1.2021年是复苏之年,但是是K型分叉式复苏,有的部分反弹,有的部分下跌,不能过于乐观。

2.最大的K型分叉,是贫富分化。刺激政策将会加码,未来通胀会更严重。

3.资产走势也是K型,严重分化。楼市不再呈现全国大涨的形势,不能闭眼买,更不能只看自己的城市。

4.股市迎来中国核心资产的转移,迎来历史性机遇。但股市的K型分叉更凶猛。要么绿到底,要么一路飙如茅台。

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THE

END

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